비트코인 온체인 분석 — 해시레이트 923 EH/s 안정, 활성주소 -15.6% 급감, 수수료 $0.27

⛏️ 네트워크 건전성

네트워크 건전성

지표	수치	30일 변화
해시레이트	922.89 EH/s	-2.32%
난이도	145.04T	+15.24%

해시레이트 922.89 EH/s는 30일 전 대비 -2.3%로 사실상 안정 구간입니다. 채굴 참여자가 이탈하지 않고 있다는 뜻으로, 네트워크 보안에 문제가 없습니다.

주목할 점은 난이도가 +15.2% 상승했다는 것입니다. 난이도 상승은 해시레이트 증가에 후행하여 조정되므로, 최근까지 채굴 경쟁이 강화되고 있었음을 의미합니다. 채굴 수익성이 유지되는 한 해시레이트는 현 수준을 방어할 것으로 예상됩니다.

Factor	Score	평가
해시레이트 추세	안정	30일 -2.3%, 의미 있는 하락 아님
난이도 변화	성장	+15.2%, 채굴 경쟁 강화
Network Health	6/10

👥 네트워크 활성도 (Adoption)

네트워크 활성도

지표	수치	30일 변화
활성 주소	440,249	-15.60%
일일 트랜잭션	439,447	-17.05%
평균 수수료	$0.27
멤풀 크기	64.58 MB

가장 우려되는 지표입니다. 활성 주소가 440,249개로 30일 전 대비 -15.6% 급감했습니다. 일일 트랜잭션도 439,447건으로 -17.1% 감소했습니다.

이는 온체인 활동이 크게 위축되었음을 의미합니다. 가격이 ATH에서 -43% 하락한 상황에서 네트워크 사용량까지 감소하는 것은 부정적 신호입니다. 다만 L₂(Lightning Network) 사용 확대가 메인넷 트랜잭션 감소의 일부를 설명할 수 있습니다.

개발 활동은 4주간 108 commits로 보통 수준을 유지하고 있어, 프로토콜 개발 자체는 정상적으로 진행되고 있습니다.

평균 트랜잭션 수수료는 $0.27로 매우 낮은 수준입니다. 네트워크 혼잡이 없다는 긍정적 해석과, 수요가 부족하다는 부정적 해석이 동시에 가능합니다. 멤풀 크기 64MB는 보통 수준으로, 극단적 혼잡이나 극단적 한산함은 아닙니다.

Factor	Score	평가
활성 주소	⚠️ 급감	-15.6% (30일)
트랜잭션	감소	-17.1% (30일)
평균 수수료	낮음	$0.27
멤풀	보통	64MB
개발 활동	보통	108 commits/4주
Adoption	2/10

🪙 공급 구조 (Supply)

공급 구조

지표	수치
유통량	20,002,362
최대 발행량	21,000,000
유통 비율	95.25%

유통량 20,002,362 BTC / 최대 21,000,000 BTC로 **유통비율 95.25%**입니다. 잔여 채굴 가능량은 997,638 BTC(4.75%)에 불과하며, 2024년 4월 반감기(블록 보상 6.25→3.125 BTC) 이후 22개월이 경과했습니다.

역사적으로 반감기 후 12~18개월이 가격 상승의 핵심 구간이었으나, 현재 22개월이 지나 중기 사이클에 진입했습니다. 공급 축소 효과는 여전히 유효하지만 초기 임팩트보다는 완화된 시점입니다.

ATH $126,080(2025-10-06) 대비 현재가 -43%로 중간 구간에 위치합니다.

시장 데이터

지표	수치
시가총액	$1,432,999,597,666
24h 거래량	$22,367,985,096
30일 가격변화	+6.37%
ATH	$126,080 (2025-10-06)
개발 활동 (4주)	108 commits

거래량/시총 비율 1.5%는 낮은 유동성을 시사하며, 대형 매도 시 가격 충격이 클 수 있습니다.

Factor	Score	평가
유통비율	희소	95.25% (잔여 4.75%)
반감기	중기	22개월 경과
ATH 거리	중간	-43%
유동성	낮음	거래량/시총 1.5%
Supply	7/10

🎯 종합 온체인 판정

Factor	Score	Weight	Weighted
Network Health	6	35%	2.1
Adoption	2	35%	0.7
Supply	7	30%	2.1
종합	4.9/10		neutral

중립 판정: 네트워크 보안(해시레이트/난이도)은 안정적이고 공급 희소성은 강하지만, 활성주소와 트랜잭션이 급감하면서 실제 네트워크 사용 지표가 악화되고 있습니다. 온체인 활동 회복 여부가 다음 방향성의 핵심 선행 지표가 될 것입니다.